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大唐地产:黄晞的高负债“脸谱”丨穿透IPO㉙

2019-12-05    来源:威海凤凰湖

  乐居财经  王向南  发自厦门

  第一次上市搁浅后,经过10年蓄势,大唐地产从新开启上市计划。

  11月29日,大唐团体控股有限公司(下简称“大唐地产”)向港交所递交招股书。

  招股书表现,大唐集体为中国综合性物业开辟商,专注于在选定经济地域启示住宅及商业物业。大唐地产已将营业扩展至中国首要四大经济区,包括海西经济区、北部湾经济区及附近城市、京津冀经济区及长江中游经济区。

  停止2019年9月30日,大唐地产拥有69个处于差异拓荒阶段的物业拓荒项目,应占土储面积778.97万平米,包括51.53万平米已完工未售项目、523.35万平米开拓中项目,以及204.08万平未来斥地的物业。

  脸谱背后的浮沉

  这是一家特立独行的房企,官网上,大唐地产对本身的定位是“国韵地产”——其品牌logo以四大国粹之一的脸谱,作为核心计划元素,脸谱的原型,是著名京剧人物、民间的民族好汉——蓝脸的窦尔敦。

  这一切要追溯到上世纪80年代。

  1984年,年仅32岁的首创人余英仪,从美国回到台湾,集结兄长余英宗等青年建筑师,拓荒“台中大唐世家”。

  不甘于偏安一隅。1994年,余英仪把台湾的资产所有清零,全家迁居厦门,与好友张富掌(台中人)、ERIKMEITZ(芬兰人)入手耕作大陆“大唐世家”。

  在余英仪看来,21世纪是中国人的世纪,中国文化在国际上独领风骚,因此,他将公司取名为“大唐地产”,取自中国历史上最为光辉的大唐王朝,寓意丰美强大、光耀繁荣。商品名为“大唐世家”,同时用一个国粹京剧中的脸谱来代表企业形象。

  2008年,大唐地产的开工项目高达70万平方米。为相识决企业扩张所需要的大量资金,大唐地产曾盘算于次年在香港上市。如若上市告成,这将是第一家在香港上市的大陆台资不动产企业。

  然而,现实是,大唐地产几乎在那一年遭遇了创立以来的最艰难时辰。

  金融危急席卷,无数房企一时间陷入经济困惑,作为一个西进大陆的台资企业,大唐地产的融资空间相较于本土房企更为有限。更为落井下石的是,当年8月,大唐地产的掌门人余英仪不测死。

  大唐地产就此陷入了朝不虑夕境地,上市打定自然也就平息了。2009年,蒙受重创的大唐接受了福信的并购,成为福信整体旗下地产物牌。颠末10年的调整,大唐地产再次启动了港股上市打定。

  招股书施展,大唐地产上市前的股东结构中,控股股东为黄晞,持有77.79%的股份,吴迪则持有21.21%的股份。

大唐地产:黄晞的高负债脸谱

  黄晞结业后执教于厦门市杏林中学,担任数学先生七年。直到1989年,黄晞进入福信团体,是与初创者陈章辉配合奋斗的元老之一。2011年1月起,黄晞便将营业的一连谋划及经管托付予吴迪。资料表现,吴迪现任职福信整体董事长兼总裁。同时,他也是中公民生银行董事,亚洲拳击连合会副主席。

  连续三年净负债率超400%

  大唐地产被福信收购之后,经过几年整合后最先了“百亿”战略规划,实验区域聚焦和产物聚焦,三年计谋转变。

  并有了新一轮的突破性成长:2017年大唐地产销售过百亿,开辟规模位居世界行业排行第105名;2018年更是大唐地产的凌驾之年,大唐以340亿的发卖额位列天下房企77名,进击天下房企百强。

  招股书显露,在已往的2016年、2017年、2018年和2019年上半年,大唐地产的业务收入划分为20.76亿元、40.19亿元、54.96亿元及25.26亿元人民币;响应的净利润分别为1.29亿元、4.13亿元、5.88亿元及3.69亿元人民币;同期,公司毛利率分辨为18.4%、24.0%、27.8%、15.9%及37.5%。

  2019年,按归纳气力计,大唐地产在中国房地产TOP10研究组公布的中国房地产百强企业榜单中位列第74位。

  颠末高速的局限扩张,与其他中小型房企平常,大唐地产同样难逃高负债的窠臼。

  招股书施展,2016~2018年,大唐地产录得的合约负债差别为54.80亿元、79.08亿元、114.78亿元划分同比增进44%、45%,到了今年上半年,合约债务继续扩大至146.57亿元。

  请示期内,大唐地产净负债比率一连三年凌驾400%,辨别为1085.3%、1087.9%、408.8%。

大唐地产:黄晞的高负债脸谱

  而据克而瑞研究中央数据,2016~2018年176家房企加权均匀净欠债率均不赶过90%,个中,2018年这一数据为85.15%,较年头低落了3.95个百分点,54%的企业的净负债率有所降落。而同期,大唐地产的净欠债率约为该数值的5倍。

  2013年福布斯排行榜中,黄晞眷属晋身厦门首富。